2020年：宽信贷、低通胀、弱增长，为何仍可能催生股市泡沫？

这是2020年6月的历史分析。高善文用“宽信贷、低通胀、弱增长、强改革”四个变量解释，为何实体经济恢复不足时，资本市场仍可能获得充裕流动性并出现泡沫化倾向。片段的价值在于拆开GDP与股市表现：增长只是变量之一，信贷价格、通胀和制度变化也会影响资产定价，不构成当前投资建议。