截至2020年，银行权重如何拉开上证与沪深300的表现？

两个宽基指数为什么能走出明显不同的路径？高善文在2020年秋的演讲中把答案追到行业基本面与权重结构：当时银行ROE较2001年附近几乎减半，利率市场化、监管去杠杆与坏账压力共同压低估值；而银行在上证综指中的权重更高，因此对指数拖累更大。这是截至2020年的结构解释，不代表当前指数结构。