# 经济下滑人人都知道，股市为什么未必继续跌？（2019）

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/know-when-to-stop-economic-transition-2019--08](https://gaoshanwen.com/media/video/know-when-to-stop-economic-transition-2019--08)
- 作者：高善文
- 日期：2019-01-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、资本市场、经济增长
- 摘要：“现实很差”和“资产价格还会不会跌”，是两个问题。2019年末，高善文认为经济长周期下行已是广泛共识，周期行业的估值也在很大程度上吸收了这一信息。他当时更关注的，是转型、开放和竞争环境变化带来的自下而上效率改善，而不是等待宏观周期全面反弹。这是当时的市场逻辑复盘，不构成当前投资建议。

“现实很差”和“资产价格还会不会跌”，是两个问题。2019年末，高善文认为经济长周期下行已是广泛共识，周期行业的估值也在很大程度上吸收了这一信息。他当时更关注的，是转型、开放和竞争环境变化带来的自下而上效率改善，而不是等待宏观周期全面反弹。这是当时的市场逻辑复盘，不构成当前投资建议。