# 高投资维持增长，为什么同时推高杠杆和风险？（2019）

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/know-when-to-stop-economic-transition-2019--06](https://gaoshanwen.com/media/video/know-when-to-stop-economic-transition-2019--06)
- 作者：高善文
- 日期：2019-01-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、经济增长、房地产、利率货币
- 摘要：只看GDP增速，可能会忽略为维持当期增长付出的资产负债表代价。2019年，高善文对比日韩转型期发现：中国投资率回落较慢，转型八年杠杆率累计上升约55个百分点，而日韩约为20—25个点。他认为，部分差距来自基建与房地产的负债扩张；若投资率继续向长期中枢回归，增速与金融风险必须放在同一张账上。

只看GDP增速，可能会忽略为维持当期增长付出的资产负债表代价。2019年，高善文对比日韩转型期发现：中国投资率回落较慢，转型八年杠杆率累计上升约55个百分点，而日韩约为20—25个点。他认为，部分差距来自基建与房地产的负债扩张；若投资率继续向长期中枢回归，增速与金融风险必须放在同一张账上。