# 汇率升值压力，为什么会把国内利率压低？

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--08](https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--08)
- 作者：高善文
- 日期：2021-07-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、全球经济、利率货币
- 摘要：汇率缺少弹性时，升值压力会怎样传导到国内利率？高善文在2021年回顾2005—2009年：被低估的汇率带来巨额经常账户顺差、资本流入和外汇储备积累；若央行加息，反而可能吸引更多流入并加大升值压力，因而利率更难上调。他还从“储蓄大于国内投资”提供了第二种解释。这是历史机制回顾，不是当前汇率预测。

汇率缺少弹性时，升值压力会怎样传导到国内利率？高善文在2021年回顾2005—2009年：被低估的汇率带来巨额经常账户顺差、资本流入和外汇储备积累；若央行加息，反而可能吸引更多流入并加大升值压力，因而利率更难上调。他还从“储蓄大于国内投资”提供了第二种解释。这是历史机制回顾，不是当前汇率预测。