# 同样增加1元产出，为什么现在要投入更多资本？

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--07](https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--07)
- 作者：高善文
- 日期：2021-07-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、经济增长、宏观方法
- 摘要：ICOR听起来复杂，其实只问一件事：经济每多增加1单位产出，需要新增多少资本。2021年的演讲显示，中国增量资本产出比在2010年前长期接近4，到疫情前已升至8以上，意味着产出相同时所需资本近乎翻倍；同期增速也从9%以上降到不足6%。这是历史样本中边际资本效率下降的观察，不等同于个别资产的回报率。

ICOR听起来复杂，其实只问一件事：经济每多增加1单位产出，需要新增多少资本。2021年的演讲显示，中国增量资本产出比在2010年前长期接近4，到疫情前已升至8以上，意味着产出相同时所需资本近乎翻倍；同期增速也从9%以上降到不足6%。这是历史样本中边际资本效率下降的观察，不等同于个别资产的回报率。