# 同样降息1个百分点，为什么成长股估值弹性更大？

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--05](https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--05)
- 作者：高善文
- 日期：2021-07-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、资本市场、利率货币
- 摘要：录于2021年7月，不构成投资建议。片段把估值分母拆为利率、风险溢价与长期增长：成长公司的长期增长假设更高，净贴现率更小，因此同样下降1个百分点的利率，会对其估值倍数产生更大比例影响。字幕中的倍数只是建立在“其他因素不变”上的简化演算，且口述数值前后略有出入；重点应放在久期机制，不能解读成“降息就该买成长股”。

录于2021年7月，不构成投资建议。片段把估值分母拆为利率、风险溢价与长期增长：成长公司的长期增长假设更高，净贴现率更小，因此同样下降1个百分点的利率，会对其估值倍数产生更大比例影响。字幕中的倍数只是建立在“其他因素不变”上的简化演算，且口述数值前后略有出入；重点应放在久期机制，不能解读成“降息就该买成长股”。