# 当年“房价只涨”预期，为什么会抬高全社会利率？

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--04](https://gaoshanwen.com/media/video/china-economy-and-long-term-rates-before-2030--04)
- 作者：高善文
- 日期：2021-07-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、房地产、利率货币
- 摘要：录于2021年7月，讨论的是2010年代的机制。买房人面对的实际融资成本，不只是名义利率减CPI，还要减去预期房价涨幅；只要上涨预期足够强，居民和房企即便承受高利率也愿意加杠杆。庞大的融资需求由此可能抬高全社会资金价格，并挤压其他部门投资，形成楼市预期向宏观利率的传导链。

录于2021年7月，讨论的是2010年代的机制。买房人面对的实际融资成本，不只是名义利率减CPI，还要减去预期房价涨幅；只要上涨预期足够强，居民和房企即便承受高利率也愿意加杠杆。庞大的融资需求由此可能抬高全社会资金价格，并挤压其他部门投资，形成楼市预期向宏观利率的传导链。