# 经济增速下行，龙头公司的盈利为什么还能改善？

- 原始网页：[https://gaoshanwen.com/media/video/a-share-structure-recovery-and-renminbi-2020--01](https://gaoshanwen.com/media/video/a-share-structure-recovery-and-renminbi-2020--01)
- 作者：高善文
- 日期：2020-09-01
- 栏目：短视频
- 主题：宏观经济、演讲、产业转型、资本市场、经济增长
- 摘要：录于2020年秋，数据截至当时。经济与工业增速没有持续回升，部分实体龙头的ROE为何仍在2016年后改善？高善文把原因放在供给端：兼并整合、落后企业退出和新增投资放慢，使行业供给增长低于需求，竞争格局趋稳后，利润可由供给出清而非需求加速驱动；这并不等于所有龙头都值得投资。

录于2020年秋，数据截至当时。经济与工业增速没有持续回升，部分实体龙头的ROE为何仍在2016年后改善？高善文把原因放在供给端：兼并整合、落后企业退出和新增投资放慢，使行业供给增长低于需求，竞争格局趋稳后，利润可由供给出清而非需求加速驱动；这并不等于所有龙头都值得投资。