# Skill 评测标准 V1.2.0

每项按 0—2 分评分，共 16 项、总分 32 分。

- **0 分**：未完成、方向错误或无法复核；
- **1 分**：有所涉及，但不完整、证据不足或没有真正用于判断；
- **2 分**：完整、可追溯，并对结论产生实质约束。

## 评分项

1. **研究边界**：截至日期、时间尺度、决策对象和重点资产是否明确；
2. **检索与引用**：是否先检索 V4 文集并准确引用文章 ID、标题与章节；
3. **信息分层**：是否区分 `[文集依据]`、`[当下事实]`、`[推断]`、`[情景]`；
4. **竞争性假说**：是否提出至少三个真正相互竞争的假说；
5. **事前分歧预测**：是否在看结果前写出各假说不同的符号、梯度、时序或负向预测；
6. **广谱横断面**：是否覆盖至少三个相关横断面维度和两个独立证据家族；
7. **主导因子识别**：是否根据覆盖面、梯度、时序、持续性、会计闭合判断驱动因素，而非指标投票；
8. **排他性证据**：是否至少有两项证据提高一个假说并降低竞争假说；
9. **反向证据与独立性**：是否主动呈现反证，并合并高度相关指标、避免重复计票；
10. **基本拆分**：是否完成价格—数量、名义—实际、存量—流量或总量—结构中的必要拆分；
11. **资产负债表与广谱利率**：是否检查相关居民、企业、政府、银行、非银主体及实际融资条件；
12. **政策穿透**：政策任务是否分析净新增量、新增/续作/置换、执行主体、约束、横断面落地和时滞；
13. **预期与定价**：是否区分事实、共识、价格和仓位/市场结构；
14. **宏观到资产链条**：是否完成现金流—融资—利率/利差—盈利/风险溢价—估值—价格传导并进行跨市场核对；
15. **情景与更新**：是否给出情景概率、证伪条件、跟踪阈值和下一次更新节点；
16. **数据纪律与诚信**：是否锁定数据版本、事前预期和市场时点，避免前视偏差、杜撰、身份模仿和强行归因。

## 硬门槛

对完整专题或投资委员会输出：

- 第 6 项“广谱横断面”为 0 分，或第 8 项“排他性证据”为 0 分，**总分最高封顶 20 分**；
- 缺少反向证据、没有任何互不相容预测，**不得评为可直接用于投资研究**；
- 数据不足却强行给出唯一归因，第 16 项为 0 分。

## 结果解释

- **27—32 分**：研究流程完整，可进入投资讨论；
- **21—26 分**：框架较好，但证据、定价或组合环节仍需补强；
- **14—20 分**：更接近材料汇总或初步假说；
- **0—13 分**：未正确执行 Skill。

评分只评价研究过程和可复核性，不保证观点最终正确。
